冷拔无缝方管行业高产量下诸多景气幻象 耐人寻味

    宏观经济和微观行业现象不一致，是这次证券时报记者对冷拔无缝方管企业调研的最大感受，行业“基本面”显得扑朔迷离。

　 据山东无缝方管厂经营部负责人麻盼盼介绍，20#无缝方管库存去年底最高的时候达到10万吨，3月份以后开始下降，现在降到7万吨，降幅约30%，主要原因是贸易商都不愿意订货，所以仓储生意不太好。其实整个贸易商的库存都处于低位。一般贸易商操作思路是，市场好的时候多进一些货，反之则少进。现在汽车行业需求比较差，厚壁无缝方管库存大部分挤压到下游产品去了，但相对来说，经济适用房对冷拔无缝方管需求带动就较大。

　   另外，由于成本和利润的差异，厂家也对部分20#无缝方管进行自我调节。付茂阁介绍，现在厂家静态成本与钢厂出厂价倒挂，出厂价与市场价倒挂，现货价又与期货价倒挂。由于现在建筑市场利润相对较好，一大部分原料已做无缝方管了。

      记者在无缝方管行业走访中，“库存融资”是个忌讳莫深的话题，有人估计20#厚壁无缝方管库存中有30%已经被用作从银行套取资金，提供给其他行业进行周转。若干年前福建周宁人在上海滩的创富神话，正是同出一源。

　　据介绍，操作的主要是库存在10万吨以上大型钢贸企业，中小贸易商没实力，也不愿意囤货。他们通过仓单质押和厂商银业务滚动操作，维持现金流。因为央行11次上调存款准备金之后，民间和官方利率之间形成的悬殊利差，冷拔无缝方管市场“盘子”很大，可以利用。银行因为房地产行业贷款受限，很多信贷资金也转到大宗商品仓单抵押上。