三季度冷拔无缝方管市场价格运行符合预期 重新回归弱势

    受宏观经济表现和补库存时期来临两方面的影响，四季度20#无缝方管运行轨迹可能是先弱势震荡后有所回升，并且价格的回升能持续到春节前后。

   从三季度的市场价格表现看，宏观经济数据表现良好与价格走势泛起背离。3季度，海内主要宏观经济数据表现良好。其中，规模以上产业增加值增速由6月份的8.9%，上升至7月份的9.7%，8月份增速则达到10.4%；9月份制造业PMI升至51.1%，已是连续3个月回升。不外超预期的经济增长并没有为冷拔无缝方管价格带来实质利好，价格做出了短暂的积极反应后就开始下跌。市场价格没有对经济表现做出持续反应，一个重要的原因是异型钢管业产能严峻过剩。因为10月市场价格的阶段性反弹导致产量井喷，这也对后期20#厚壁无缝方管价格表现构成较大压制。

   四季度，市场价格运行主要受到2个因素影响和制约。第一个因素是宏观经济的表现。根占有关机构对GDP和产业增加值的猜测，四季度这2个指标难有强劲表现。而国家政策更多的着力点放在经济改革上，投资力度也会受到影响。因此从整体宏观环境和下游投资需求看，四季度都缺少亮点，对钢价是偏空影响。第二个因素是传统的黄金补库存时期到来。从历年库存变化看，每年的4季度库存变化会泛起拐点，也就是说由前期的下降转变为上升。北方商业商补库存时期的到来，会使四季度成为一年价格最坚挺的时期。

  从目前的形势看，投资减弱对价格的利空影响仍能持续一段时间，在四季度中后期的时候库存泛起拐点后会对价格期待支撑和提振作用，因此四季度冷拔无缝方管的运行轨迹是先弱势震荡后有所回升，而价格的回升仍是能持续到春节四周。