4月下旬冷拔无缝方管下跌风险一定是来自需求端变化
追溯今年3月以来钢价多次暴涨之因，在于上游方管供应的持续降低，方管市场出现多年以来罕见的‘供需紧平衡’格局；而多次暴涨之后紧跟的回调，因在于终端需求的跟进不足，说白了就是下游需求不买账；而近些时候，观点普遍将未来钢价回调风险归结到钢厂的逐步复产身上，此观点有恙。
今年3月以来，我国20#方管产量与钢厂开工率相背离，原因主要有两个，其一是占据产量主力阵营的一批资金相对宽松、成本较低的大高炉钢厂复产较快，其加上以去化产能的总产能开工率已达84%高位，而在统计到的钢厂开工率低则是因为一大批资金紧张的中小钢厂（中小高炉）则受资金限制开工率低，综合开工率自然就低，给予市场供货量少的‘幻觉’；其二是诸多在去年已经宣布‘去产能’的产能又死灰复燃生产，诸多不在统计样本中的中小钢厂复产快，然其资源去向主要在三四线市场，并不在机构和协会的统计范畴之中。
一方面是因为正在开工和即将开工的诸多大型项目，其需求及计划早已被大厂锁定‘预消化’，根本就不会进入到后期市场常规的统计范本中去，使得目前还在苦苦期待开工后需求释放的市场希望将落空，因为你会发现，它虽然开工了，但是并不到市场拿货，因为人家货早就预定了。另一方面则是随着中国及国际方管价格全线调涨，日韩等国却大势降价加入方管对外出口倾销行列，加上国际上针对中国廉价低质方管的‘双反’暴增、中国政府取消七类金属产品的出口退税等政策，也会限制后期出口形势。第三，全国将进入雨季，这段时间以来南方地区长期处于雨水天气，雨水影响线螺等建筑方管销售及消化。
综合来看，后期继续大幅增产空间很小，因4月份20#方管产量已经无限接近历史峰值，即便钢厂再如何见利复产、甚至随着重组加速使得类似‘海鑫’这样的破产产能重启，未来的总产量也不会再高到哪里去，侧供给改革还是有一定的限制力的，因此来自供应端的压力，不会明显的增大。相对来说，随着准备期、过渡期的结束，一大批重大项目、政策即将迎接市场的检验，先不说是否能迎来大开工大需求释放（也不现实），即便开工，市场能接触到的采购需求也将是边边角角。 |
