山东挤压无缝方管价格将更多跟随库存周期波动
在供给超预期而需求弱于预期的背景下，库存成为供需面的直观指标，在高企的库存压制下，挤压无缝方管价格中期弱势格局已定。
地产下行的冲击将显现。房地产新开工大幅回落后，挤压方管需求受到的冲击将逐步显现，至少在今年地产用钢需求难以对钢材总需求做出正面贡献。
从政策导向来看，供给侧改革的大方向不变，一旦钢铁行业利润大幅下降，可能还将有相关针对供给的政策出台，供给端将托底钢价，而低价也将刺激需求，钢价下方存在底部支撑。
我们认为今年需求总体一般，甚至偏弱，但需求基数仍然很大，挤压无缝方管价格将更多跟随库存周期波动。上半年需求旺季延迟，加之行业面临主动去库存，钢材等黑色金属表现将偏弱。但若下半年主动去库存周期结束，叠加低价低利润，需求可能在某个阶段集中爆发，从而推动钢价反弹。 |
